财联社政策互助伙伴东吴期货汇总家有小女

　　2024.08.06

　　『品种趋势概览』

　　『品种专题解读』

一路向西电影

　　股指：企稳回升

　　股指。受外围商场下落负担，周一午后商场大幅走弱，AI、果链、半导体受好意思股影响跌幅较大。好意思国衰败预期升温，同期日央行加息导致套断来回平仓，国际商场大跌。昨日公布的好意思国非制造业PMI好于商场预期，或能边缘缓解衰败担忧热情。

　　此外，国内积极身分增多，商场风险偏好或边缘改善，握续调整后现时位置性价比突显，指数有望企稳回升，但中期仍需不雅察政策落地后经济基本面建立情况。

　　玄色系板块：短期低位颠簸相对偏强

　　螺卷。螺纹近期减产相比显著，淡季开动去库，压力并不显著。新国标现货接续产出，现货比老国标贵50独揽。热卷基本面仍有压力，但价钱下过时出口利润也会开启。

　　因此基本面看价钱有望有所企稳，但需求无念念象力同期宏不雅环境偏弱，瞻望盘面颠簸为主。

　　铁矿。盘面宽度颠簸，最近国际风险金钱价钱下落，对玄色商品热情如故有一定影响。基本面看铁矿莫得进一步转弱，上周去库，且成材弱本质来回相比充分，铁水产量也一经下降。

　　短期铁矿盘面相对偏强，但也要提防宏不雅风险。

　　双焦。双焦基本面矛盾不大，基本面莫得显著驱动，双焦价钱走势仍直给与到钢材走势影响。近期钢材价钱止跌企稳，莫得进一步向下的迹象，但钢材上方也有压力，钢材颠簸为主，因此瞻望双焦亦然颠簸运行为主。

　　玻璃。玻璃库存偏高，下雨需求疲软，基本面多余，对价钱复古力度一般。即使每次玻璃有所反弹，但不久就会受到高库存的压制，追忆基本面逻辑。而基本面暂不支握价钱上行，玻璃瞻望防守颠簸偏弱走势。

　　纯碱。考研扰动再起，昨日纯碱日产量环比小幅下滑，供应在一定程度上有收缩。加上价钱已在低位，络续向下空间也未几。但抑遏到周一，纯碱库存续环比上周四再度增多，现时112.62万吨，库存严重偏高，基本面不支握价钱上行。

　　纯碱凹凸两难，因此瞻望纯碱宽幅颠簸运行为主。

　　动力化工：宏不雅扰动加重

　　原油。隔夜商场宏不雅忧虑热情因好意思国非制造业PMI数据有所缓解，好意思股与原油在后深宵还原日内大部分失地。东吴期货凭据基本面的基准判断是油价将在8月底处于略低于2、5月的高度倒逼OPEC+作念出是否推迟退出减产的决定，衰败逻辑则不错无视OPEC+减产努力狂妄下限，短期需蔼然伊朗潜在的挫折影响程度。

　　沥青。8月第1周沥青产业数据潜入本周真金不怕火厂出货量环比略增，但仍处于同期低位，疲态显著。真金不怕火厂开工率受低利润打压影响同处于同期显耀低位。

　　周度社库厂库纷繁下降，不外厂库去化过于依赖低开工率，总体水平依然偏高。隔夜油价出现反弹，瞻望短线颠簸稍强。

　　LPG。现货方面8月份国产气供应存在部分增量，对全体影响有限，而进语气预估减少，液化气总体供应压力不大。需求证据为前期偏弱后期偏强，同期，原油走势预期乐不雅或带动卑鄙采购心态。真金不怕火厂库存及口岸库存或呈现先增后降趋势。

　　短线漠视不雅望家有小女，待原油端全体回稳后操作。

　　PX。昨日对二甲苯碰到重挫，主要受资本端负担为主，原油价钱因国际宏不雅来回衰败预期，大幅下落，资本复古崩塌，卑鄙化工品难有独处走势。

　　供需方面变量有限，昨日安装一开一停，华东某工场89万吨安装提负，瞻望今明酬报宽泛，而另一企业60万吨安装周末因故降负，不外PTA昨日海南逸盛250万吨安装因故降负5成，PX短期供增需减，导致供需压力边缘上升，夜盘价钱握续偏弱。

　　策略漠视：瞻望价钱偏弱走势，短期逢高作念空，恭候油价企稳。

　　PTA。PTA全体供需矛盾不大，更多仍然受资本端波动指点为主，昨日海南2#降负，供应端有所回落，关联词聚酯工场负荷略有企稳，供需压力短期得回一定缓解，瞻望PTA加工费短期或有复古，不外中耐久来看，PTA难改其累库方法。

　　策略漠视：全体价钱颠簸偏弱，短期属于聚酯链中偏空配。

　　MEG。受宏不雅热情影响和资本负担显著，乙二醇也未能站稳4600一线，不外相较于聚酯链其余品种，价钱全体相反抗跌，本人基本面有一定韧性，华东主港地区MEG口岸库存总量59.88万吨，较上一统计周期去库1.75万吨。

　　卑鄙聚酯端刚需强壮，阶段性发货好转，口岸近期到港偏少，华东主港库存小幅去化。

　　策略漠视：高涨驱动不足，瞻望短期防守区间整理。

　　PVC。商场焦灼热情显耀升温，险热情正在赶紧诊治，来回员觉得好意思联储一周内进犯降息 25个基点的可能性为 60%，商场多来回国际经济衰败预期，昨日V全体走势呈先抑后扬，缓缓呈现移仓换月趋势，当今时辰点下基本面和政策面指点均有限，瞻望09合约仍防守区间低位运行整理。

　　策略漠视：短期仍处于低位区间整理，波动幅度或有放大，反弹不漠视抱有过分乐不雅的预期。

　　甲醇。国际甲醇开工升至高位，入口压力不减。分娩利润偏高导致的供应压力仍在，传统需求仍处季节性淡季，MTO开工有反弹预期但利润欠安仍有制约，口岸库存累至100万吨以上的高位后09合约的基本面驱动偏空。

　　在高供应、弱需乞降累库周期的压制下，2409合约短期还不具备显著的上行驱动，瞻望盘面低位颠簸为主。

　　由于需求最差时点已过且供应端频现策画外考研，旺季预期下可合乎逢低布局2501合约多单，蔼然MTO安装的运作事态。

　　聚烯烃。7月聚烯烃一直防守高考研方法，供应恒久追忆不足预期，这使得价钱下落初期的聚烯烃尤其是PP变现出较强的抗跌性，但跟着资本进一步下移、宏不雅的打压以及淡季下需求更淡变成价钱跌幅渐渐扩大。其中需求的症结反馈在PE上更为显著，在7月产量偏低的情况下，全体库存重点仍然上移。

　　当今来看，聚烯烃全体需求还偏弱，尚未脱离淡季窗口期，卑鄙拿货的意愿也相比低迷。投入到8月后，需求有回升预期，蔼然季节性回升所带来的补库驱动。

　　不外供应端考研偏少且前期考研安装重启，8月产量将有显著增多，蔼然是否有策画外的考研出现。按照现时的基本面看，并莫得显著的供需驱动，价钱还偏症结，操作方面暂时以不雅望为主。

　　有色金属：衰败担忧握续升温

　　铜。宏不雅面，日股大跌带动群众衰败预期进一步升温，悲不雅预期下铜价承压下挫，衰败来回所激发的流动性风险上升。基本面，再生端停产范围扩大，再生铜需求渐渐向精铜革新，精铜卑鄙开工仍有进一步上升起间。

　　总体上短期铜价仍受宏不雅身分扰动较大，警惕宏不雅热情反复，短期不雅望为主。

　　铝/氧化铝。氧化铝方面，国内总体防守紧均衡场面不变，国际氧化铝商场防守小幅枯竭的场面，出口窗口尚未掀开然则价差在放松。尽管基本面变化不大，但价钱或随衰败预期的抬升出现走弱。

　　电解铝方面，供应端7月云南复产一经完成，8月仅四川地区有稀疏复产，供应接近上限，瞻望产量增速将显著放缓，需求端暂未见显著改善，仅线缆板块防守“淡季不淡”，总体基本面防守淡季节律，驱动有限。

　　短期铝价受宏不雅热情的影响显著，国际股市大跌衰败来回进一步升温，铝价承压走弱。

　　镍。镍处于多余方法当中，镍供应握续的增多，群众镍库存仍处于累库的通说念，镍价上方的空间全体受限。但从估值角度，前期镍价一经击穿印尼镍矿资本线(按印尼镍矿到厂价测算)，存在估值建立的驱动。

　　风险:印尼镍矿政策;海表里宏不雅政策

　　贵金属。贵金属昨日跌幅较大，夜盘跳空低开后回补。群众金融商场出现下挫，贵金属也一样承压难以独善其身。日本央行的不测加息以及关于好意思国出现衰败的进一步担忧，使得商场关于全体经济局势不驯服性增多，贵金属盘面波幅加重，好意思国可能不可兑现其经济软着陆。

　　黄金的复古强于白银，短期内漠视不雅望为主。

　　农居品:宏不雅扯后腿，好意思豆先跌后涨

　　油脂。昨日油脂大幅下落，夜盘在低开低走后尾盘有所反弹，隔夜好意思豆一样走出先跌后涨的走势。主如若受到宏不雅身分的扰动，由于前日好意思国处事数据较为利空，导致商场避险热情加强，昨日白日金融商场广宽大跌，不外昨日晚间好意思国公布的服务业PMI偏利多，商场回暖，商品也广宽有所反弹。

　　不外当天早些期间公布的好意思豆助长优良率再度回升至68%，高于商场预期的66%，瞻望对油脂形成利空影响。当天油脂走势可能颠簸偏弱。

　　豆粕/菜粕。昨日粕类延续跌势，夜盘略有反弹。一方面因为好意思国宏不雅数据利空，导致资金避险热情加强，金融商场普跌；另一方面USDA最新公布的周度出口稽查量和作物助长优良率均偏利空。

　　因此， 瞻望当天粕类走势仍偏症结颠簸。

　　白糖。昨日白糖颠簸。隔夜ICE原糖收低，10月合约结算价报每磅18.08好意思分。近期国际商场关于北半球产区的作物前程蔼然度较高，印度高于宽泛水平的瞻望降水改善了甘蔗作物的成绩前程革新了部分巴西双周数据欠安所带来的影响。

　　国内方面，后续原糖到港将兑现大幅放量，国内供应方法向入口糖端歪斜。当今产销数据尚可，投入8月，中秋备货需求缓缓启动，瞻望后市去库速率加速，一定程度复古糖价。后期原糖商场仍有较强的不驯服性，需握续蔼然主产区天气变化。

　　瞻望短期内白糖防守颠簸走势。

　　棉花。天气炒作窗口渐渐放松，而中好意思棉花主产区未出现不利天气，好意思棉助长优良率环比增多，新年度丰产预期进一步加强。供需宽松方法下，棉价全体防守症结方法。

　　生猪。生猪南北地区现货价钱颠簸朝上，全体均价19.9元/公斤，广宽宽泛节律出栏，部分南边集团场存压栏意向，朔方补栏积极性较差，同期全体也有过程稍快表象，部分养户心态相对牢固，近日部分二育出栏意愿增强，趁势出栏，300斤以上出栏节律有所加速，体重不足300猪源仍有部分在不雅望。

　　讯息方面牛肉疫病引起蔼然，猪肉看成替代品有更多需求空间，短期络续朝上看多。

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